# Краудлендинг или частные займы под залог: *сравнение* двух моделей для инвестора

> Обновлено: 2026-07-26 · Автор: Илья Смирнов, управляющий SMIRNOFFOND · Источник: https://smirnoffond.ru/blog/kraudlending-ili-chastnye-zaymy-pod-zalog.html

### Главное одним блоком

- **Краудлендинг** - десятки необеспеченных займов бизнесу через платформу, порог входа от 50-100 тыс ₽, регулируется ФЗ-259 и ЦБ.
- **Займы под залог недвижимости** - крупная сделка с обеспечением объектом (LTV до 50%), порог от 3 млн ₽, по ГК РФ и ФЗ-102.
- **Доходность:** краудлендинг заявляет 20-30%, реально после дефолтов 12-18%; займы под залог - 15-22% чистыми с обеспечением.
- **Главная развилка:** диверсификация без залога против концентрации с твёрдым обеспечением.
- Все цифры по займам под залог - из [нашей статистики 33 сделок](/blog/statistika-zaymov-pod-zalog-2026.html) (12 июня 2026 года).

## Что такое краудлендинг и как он устроен?

Краудлендинг - это коллективное кредитование бизнеса через инвестиционную платформу. Много частных инвесторов вскладчину финансируют займы компаниям; платформа (в России это JetLend, Поток, ВДело и другие) отбирает заёмщиков, ведёт документооборот и собирает платежи за комиссию. Деятельность регулируется ФЗ-259 «Об инвестиционных платформах» и надзором Банка России.

Ключевая механика - дробление. Вы вкладываете не всю сумму в одного заёмщика, а по 1-10 тысяч рублей в десятки займов. Идея в том, что дефолт одного заёмщика растворяется в массе исправно платящих. Обеспечение при этом чаще всего отсутствует: заём выдаётся под оборот бизнеса и поручительство собственника, а не под конкретный ликвидный актив.

## Чем частные займы под залог отличаются?

Частный займ под залог недвижимости устроен зеркально. Вместо десятков мелких необеспеченных займов - одна крупная сделка, обеспеченная конкретным объектом: квартирой, домом, коммерцией. Инвестор становится залогодержателем, обременение регистрируется в Росреестре в его пользу по ФЗ-102. Как это работает пошагово - в [руководстве по частным займам](/blog/chastnyy-zaym-pod-zalog-nedvizhimosti-rukovodstvo.html).

Смысл в обеспечении, а не в количестве. Займ выдаётся с LTV до 50% - то есть под квартиру за 10 млн дают не больше 5 млн. При дефолте инвестор не остаётся с распиской, а обращает взыскание на объект и возвращает тело, проценты и пени через его реализацию. Диверсификация здесь достигается не дроблением одной сделки, а [портфелем из нескольких займов](/blog/portfel-chastnyh-zaymov-diversifikatsiya.html) при капитале от 5-10 млн.

## Сравнение по восьми параметрам

| Параметр | Краудлендинг | Займ под залог недвижимости |
| --- | --- | --- |
| Обеспечение | Обычно нет (оборот + поручительство) | Недвижимость, LTV до 50% |
| Порог входа | от 50-100 тыс ₽ | от 3 млн ₽ |
| Диверсификация | Высокая - десятки займов | Через портфель от 5-10 млн |
| Заявленная доходность | 20-30% годовых | 36-42% брутто в год |
| Реальная доходность | 12-18% после дефолтов | 15-22% чистыми |
| При дефолте | Взыскивать чаще нечего | Реализация залога, возврат тела |
| Ликвидность | Средняя - есть вторичный рынок долей | Низкая - деньги весь срок сделки |
| Участие инвестора | Минимальное - платформа ведёт всё | Отбор и проверка сделок |

Обратите внимание на строку «при дефолте» - это сердце сравнения. В краудлендинге высокая заявленная ставка компенсирует то, что взыскивать при невозврате чаще всего нечего: необеспеченный заём списывается. В займе под залог ставка ниже в пересчёте на риск, потому что тело возвращается через объект.

## Главная разница: обеспечение против диверсификации

Обе модели решают одну задачу - как не потерять капитал при дефолте заёмщика - но разными способами. Краудлендинг ставит на **статистику**: пусть 5-8% займов уйдут в дефолт, остальные перекроют потери за счёт высокой ставки. Займ под залог ставит на **обеспечение**: даже если конкретный заёмщик не платит, объект покрывает долг.

Мой личный взгляд, без ложной скромности к чужой модели: диверсификация без обеспечения работает, пока рынок спокоен. В кризис необеспеченные займы бизнесу сыпятся волной - дефолтит не один заёмщик, а целый сегмент разом, и «статистика» ломается. Обеспечение недвижимостью в этот момент устойчивее, потому что залог не исчезает вместе с бизнесом заёмщика. Но у обеспечения своя цена - концентрация и низкая ликвидность: деньги заперты в сделке на весь срок.

## Кому что подходит?

Я не считаю эти инструменты врагами и часто советую их сочетать. Развилка простая:

- **Краудлендинг подходит,** если капитал небольшой (от 50-100 тыс), вы хотите начать без глубокого погружения, цените ликвидность и готовы к тому, что часть займов спишется. Это хороший вход в долговые инструменты для новичка.
- **Займы под залог подходят,** если капитал от 3 млн, вам важно твёрдое обеспечение, вы готовы к низкой ликвидности ради устойчивости и хотите разбираться в сделках (или иметь того, кто разбирается за вас).
- **Сочетание работает** при капитале от 5-10 млн: краудлендинг как ликвидная доходная часть, займы под залог как обеспеченное ядро. Разные профили риска в одном портфеле снижают общую уязвимость.

Если сомневаетесь, с чего начать при капитале от 3 млн, - разберём на [бесплатной диагностике](/#services) честно, включая случаи, когда я советую именно платформу, а не свою нишу.

## Частые вопросы

**Что такое краудлендинг простыми словами?**
Краудлендинг - это когда много частных инвесторов через инвестиционную платформу (JetLend, Поток, ВДело и др.) вскладчину выдают займы бизнесу. Вы вкладываете от нескольких тысяч рублей в десятки займов, платформа занимается отбором заёмщиков и сбором платежей за комиссию. Большинство таких займов - без залога недвижимости, обеспечением служит оборот бизнеса и поручительство. Деятельность платформ регулируется ФЗ-259 об инвестиционных платформах и надзором ЦБ.

**Что доходнее - краудлендинг или частные займы под залог недвижимости?**
Заявленная доходность краудлендинга - 20-30% годовых, но это до дефолтов; реальная чистая доходность после списаний обычно 12-18%. Частные займы под залог недвижимости дают 15-22% годовых чистыми при твёрдом обеспечении. Ключевая разница не в проценте, а в обеспечении: у краудлендинга при дефолте заёмщика чаще всего нет ликвидного залога, у займа под недвижимость - есть объект с LTV до 50%.

**Что безопаснее для капитала - краудлендинг или займ под залог?**
Краудлендинг снижает риск за счёт дробления: капитал разложен по десяткам займов, дефолт одного не критичен. Но каждый займ обычно необеспечен - при дефолте взыскивать нечего, кроме оборота бизнеса. Займ под залог недвижимости концентрированнее (одна крупная сделка), зато обеспечен ликвидным объектом: даже при полном дефолте капитал возвращается через реализацию залога. Первый защищает диверсификацией, второй - твёрдым обеспечением.

**С какой суммы можно начать в краудлендинге и в займах под залог?**
Краудлендинг - низкий порог входа: от 1-10 тыс ₽ в один займ, начать можно с 50-100 тыс. Частные займы под залог - высокий порог: техминимум одной сделки 1,5-2 млн ₽, комфортный вход в нишу от 3 млн. Это принципиальная развилка: краудлендинг доступен новичку с небольшим капиталом, займы под залог - инструмент для капитала от 3 млн ₽.

**Можно ли совмещать краудлендинг и займы под залог?**
Да, и для многих инвесторов это разумно: краудлендинг - как ликвидная доходная часть с низким порогом и широкой диверсификацией, займы под залог - как ядро с твёрдым обеспечением для крупного капитала. Я не считаю их врагами: у них разные профили риска и ликвидности, и в портфеле от 5-10 млн они дополняют друг друга.

## Связанные материалы

- [Инвестиционные платформы vs управляющий: две модели входа](/blog/platformy-vs-upravlyayushchiy.html)
- [Реальная доходность частных займов: цифры чистыми](/blog/dohodnost-chastnyh-zaymov-realnye-tsifry.html)
- [Куда вложить 3 миллиона: входной порог в залоговые займы](/blog/kuda-vlozhit-3-milliona-2026.html)
- [Портфель частных займов: диверсификация](/blog/portfel-chastnyh-zaymov-diversifikatsiya.html)
- [Пять реальных дефолтов: разбор с положительным исходом](/blog/5-realnyh-defoltov-razbor-keysov.html)

## Что делать прямо сейчас

Если выбираете, куда разместить капитал от 3 млн, и колеблетесь между платформами и займами под залог - [диагностика бесплатная](/#services): разберём вашу ситуацию, риск-профиль и цели, и честно скажем, что подходит именно вам, включая случаи, когда лучше платформа. Написать: [Telegram @smirnoffond_bot](https://t.me/smirnoffond_bot).