Главное одним блоком

  • Вклад: застрахован АСВ до 1,4 млн ₽ на банк (ФЗ-177 от 23.12.2003), ставка живёт до конца срока - при пролонгации будет новая, обычно ниже.
  • ОФЗ: доходность фиксируется до погашения на годы - на снижении ставок это главное преимущество; тело бумаги колеблется, но к погашению возвращается номинал.
  • Налоги: и проценты по вкладам (свыше необлагаемого лимита, налог действует с 2021 года), и купоны ОФЗ облагаются НДФЛ - «безналоговость» обоих инструментов - миф.
  • Ликвидность: ОФЗ продаются в любой торговый день по рыночной цене; вклад до срока - потеря процентов.
  • Потолок обоих - доходность консервативной базы. Доходная часть капитала (от 3 млн) собирается из других инструментов: у нас это займы под залог, 15-22% чистыми.
Разбираю реальные сделки и дефолты в канале @ZalogStories - без глянца, с цифрами. Подпишитесь, если хотите видеть нишу изнутри до того, как заходить в неё деньгами.

ОФЗ или вклад: сравнение по шести параметрам

ПараметрВкладОФЗ
ДоходностьСтавка на срок вклада, дальше пролонгация по новойФиксация к погашению на 2-10+ лет
ЗащитаАСВ до 1,4 млн ₽ на банкОбязательство государства, без лимита
ЛиквидностьДосрочно = потеря процентовПродажа в любой торговый день по рынку
ВолатильностьНулеваяТело колеблется до погашения
НалогНДФЛ с процентов сверх лимита (с 2021 года)НДФЛ с купонов и с прибыли от продажи
Порог входа и простотаЛюбая сумма, ноль знанийНужен брокерский счёт, ~тысяча ₽ за бумагу

Конкретных ставок в процентах здесь не будет - они меняются быстрее, чем индексируются статьи, а я не люблю, когда читатель принимает решение по протухшей цифре. На май 2026 мы оценивали доходность ОФЗ к погашению в 13-15% - проверяйте актуальные значения на дату чтения.

Когда вклад - правильный выбор?

Три ситуации. Подушка безопасности - 3-6 месяцев расходов на вкладе с возможностью снятия: тут важна не ставка, а доступность. Горизонт до года - деньги на понятную трату (сделка, ремонт, обучение): волатильность ОФЗ на коротком горизонте - лишний риск. Сумма до 1,4 млн - в пределах страховки АСВ вклад даёт госзащиту без брокерских счетов и вопросов.

Когда ОФЗ выигрывают?

Тоже три. Горизонт 2-5 лет: купил - зафиксировал доходность до погашения, никакая пролонгация её не съест. Сумма выше 1,4 млн: лимит АСВ на банк заставляет либо дробить вклады по банкам (у меня есть клиенты с шестью вкладами - работает, но неудобно), либо переходить в госбумаги, где лимита нет. Потребность в ликвидности без потери дохода: ОФЗ можно продать в любой день - накопленный купон не сгорает, в отличие от процентов при досрочном закрытии вклада.

Хотите разобрать свой капитал предметно?

Двадцать минут разговора: ваши цели, риск-профиль и честный ответ, подходит ли вам ниша. Половине обратившихся я советую не заходить - и объясняю почему.

Записаться на диагностику

Почему снижение ключевой ставки меняет ответ?

Правило, которое стоит выучить один раз: вклад - это ставка «сейчас», ОФЗ - ставка «надолго». Когда ключевая снижается, банки режут проценты по новым вкладам при каждой пролонгации, а купленная ОФЗ продолжает платить зафиксированный купон до погашения - и её тело ещё и дорожает. Поэтому на цикле снижения ставок консервативному капиталу выгоднее длинная фиксация; мы разбирали эту механику в статье «Куда переложить деньги с депозита».

Место обоих в структуре капитала - и что дальше?

В моей практике и вклад, и ОФЗ - это ядро: та часть капитала, что обязана пережить всё. Но ядро по определению не делает доходность - его потолок близок к инфляции. Доходную часть капитала от 3 млн я собираю из залоговых займов: 36-42% брутто, 15-22% чистыми, обеспечение - недвижимость с LTV не выше 50% (цифры - из статистики 33 сделок, опубликована 12 июня 2026 года). Как соотносятся ядро и доходная часть на конкретных суммах - в разборах про 5 млн и про 10 млн.

Спор «ОФЗ или вклад» - это спор о том, как лучше сохранять. Вопрос «а как зарабатывать» - отдельный, и отвечать на него нужно только после того, как ядро собрано.

Частые вопросы

Что выгоднее в 2026 - ОФЗ или вклад?

На горизонте до года и в пределах 1,4 млн ₽ - вклад: проще, застрахован АСВ, без волатильности. На горизонте 2-5 лет и на цикле снижения ставок - ОФЗ: доходность фиксируется до погашения, пролонгация её не съедает. Для сумм выше 1,4 млн ОФЗ снимают проблему лимита страховки.

Может ли государство не вернуть деньги по ОФЗ?

ОФЗ - прямое обязательство Минфина РФ в рублях. Рублёвый дефолт государства - сценарий, при котором пострадают и банки (а с ними вклады): прятаться от него внутри рублёвой системы негде. В рамках рублёвых инструментов ОФЗ - эталон надёжности без лимита по сумме.

Платится ли налог с ОФЗ и вкладов?

Да, с обоих. Купоны ОФЗ облагаются НДФЛ; проценты по вкладам - НДФЛ с суммы сверх необлагаемого лимита (правило действует с 2021 года, лимит зависит от ключевой ставки). Сравнивать инструменты нужно по доходности после налога.

Что будет с ОФЗ, если ставки вырастут?

Тело бумаги просядет в цене - продавать в этот момент невыгодно. Если держать до погашения, получите номинал и все купоны: зафиксированная при покупке доходность к погашению не меняется. Правило: покупайте ОФЗ на срок, который готовы просидеть.

Куда идти за доходностью выше ОФЗ и вклада?

В инструменты с обеспеченным риском. У нас это частные займы под залог недвижимости: 36-42% годовых брутто, 15-22% чистыми, залог с LTV не выше 50%, вход от 3 млн ₽. Это не замена ядру из ОФЗ и вкладов, а доходная часть поверх него.

Связанные материалы

Что делать прямо сейчас

Соберите ядро - вклад в пределах АСВ плюс ОФЗ на горизонт. Если ядро уже есть и капитал от 3 млн простаивает - приходите на бесплатную диагностику: посчитаем доходную часть на ваших цифрах. Telegram @smirnoffond_bot.

Источники