Разбираю реальные сделки и дефолты в канале @ZalogStories - без глянца, с цифрами. Подпишитесь, если хотите видеть нишу изнутри до того, как заходить в неё деньгами.

Какие два порога входа в нишу?

Запомните две цифры:

  • Технический минимум на одну сделку - около 1,5-2 млн ₽. Ниже этого порога экономика конкретного займа разрушается фиксированными расходами и налогами (подробнее ниже).
  • Минимум для разумной диверсификации - 5-10 млн ₽. Это позволяет сделать 3-5 сделок и не держать весь капитал в одном займе.

SMIRNOFFOND работает с инвесторами, у которых капитал от 3 млн ₽ под размещение. Это компромисс: уже выше технического минимума на сделку, и можно начать аккуратно, наращивая диверсификацию по мере роста портфеля.

Как считается экономика одной сделки?

Почему маленькая сумма не работает. У каждой сделки есть фиксированные расходы, которые почти не зависят от суммы займа: независимая оценка, нотариус, юридическая проверка, госпошлина за регистрацию. На займе 500 тыс ₽ эти расходы и налог с процентов съедают значительную часть доходности. На займе 2-3 млн те же расходы уже почти не влияют на итог. Поэтому маленькие займы инвестору невыгодны - доходность на них непропорционально низкая.

Как считается итоговая доходность с учётом всех вычетов - разобрал в материале «Реальная доходность 2026».

Почему нельзя входить всей суммой в одну сделку?

Одна сделка - это концентрированный риск. Даже при низком LTV и хорошем отборе всегда есть вероятность дефолта, а взыскание занимает 6-14 месяцев. Если весь ваш капитал в одном займе, на это время он заморожен целиком. Если капитал распределён по 3-5 сделкам, дефолт по одной не мешает остальным работать.

Рабочее правило: не больше 20-25% капитала на одну сделку. Поэтому для нормальной диверсификации нужно от 5 млн ₽ - структуры портфеля для разных сумм разобрал в статье «Портфель частных займов: 5-30 млн ₽».

Хотите разобрать свой капитал предметно?

Двадцать минут разговора: ваши цели, риск-профиль и честный ответ, подходит ли вам ниша. Половине обратившихся я советую не заходить - и объясняю почему.

Записаться на диагностику

Что делать, если капитала пока мало?

Скажу прямо: если у вас меньше 1,5-2 млн ₽ - это не наш формат, и я честно об этом скажу на диагностике. На такой сумме экономика одной сделки разрушается, а диверсификации нет вовсе - вы берёте на себя концентрированный риск ради низкой доходности. Разумнее накопить до рабочего порога или пока использовать более ликвидные инструменты. Половине обратившихся мы советуем не входить - и это не фигура речи.

Вывод

Технический вход - от 1,5-2 млн ₽ на сделку, комфортный старт с диверсификацией - от 5 млн ₽, мы работаем от 3 млн ₽. Чем больше капитал, тем устойчивее портфель и выше чистая доходность за счёт диверсификации и снижения влияния фиксированных расходов. Если хотите понять, подходит ли вам ниша при вашем капитале - приходите на бесплатную 20-минутную диагностику, посчитаем честно. Записаться →

Об авторе

Илья Смирнов

Управляющий частных инвесторов. Шесть лет работы, 250+ сделок, 0 потерь капитала инвесторов под сопровождением. ОГРНИП 321784700077872. Считает доходность по фактически полученным деньгам с учётом риска, а не по номинальной ставке.

Источники